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私募基金这半年:超八成股基亏损 清盘潮2.0袭来
2016-07-08 14:27:56 来源：北京商报 浏览量：
半年已过，回顾私募基金今年上半程的道路，较去年同期略显辛酸，股市的低迷震荡，导致超八成股票基金亏损，就连大佬王亚伟也没能幸免，而管理期货型私募反成业绩黑马。此外，私募基金监管的加码，也让一直以来野蛮生长的私募机构戴上了紧箍，5月近2000家不合格私募惨遭注销。展望下半年，私募基金对股市、债市又持怎样的观点，也成为一大看点。
超八成股基亏损
2016年上半年沪深300指数下跌15.47%，创业板指数下跌17.92%。 历来以专业投资者自居的私募基金也未能幸免股市的洗礼，整体表现惨淡。
格上理财最新数据显示，自2016年以来，私募行业平均收益-7.44%，股票策略、宏观对冲及组合基金等策略，2016年上半年均以负收益收官，其中，股票策略平均跌幅9.72%。格上理财统计发现，仅有14.98%的股票策略基金实现正收益，平均收益7.49%， 9.52%的股票策略基金收益位于-25%以下。
其中，仅债券策略、相对价值及管理期货策略实现正收益，分别是2.45%、0.49%、7.89%。值得关注的是，得益于上半年4月期货行情，管理期货上半年业绩表现相对可观，平均收益达到7.89%。
作为资本市场备受关注的私募大佬王亚伟却因为豪赌重组，旗下多只产品悉数踩雷一汽系“黑天鹅”，导致2016年上半年整体表现不佳。Wind统计数据显示，王亚伟掌舵的千合资本旗下9只产品整体业绩不尽如人意，重仓一汽轿车和一汽夏利的产品浮亏尤为严重。
据了解，一汽轿车、一汽夏利在6月初公告无法完成解决同业竞争的承诺，拟延期三年履行，复牌双双跌停。一汽轿车一季报显示，由王亚伟掌舵的昀沣基金、昀沣3号分别持有3075万股、1278.57万股的股份。
除此之外，王亚伟旗下的昀沣基金、千纸鹤1号、昀沣3号、昀沣2号等均持有一汽夏利的股票，累计持股高达7445万股。据市场测算，若王亚伟没能减持一汽轿车，按2只产品合计4353.57万股的持股量估算，已产生1.1亿元的浮亏。若王亚伟没能减持一汽夏利，按4只产品合计7445.16万股的持股量估算，已产生1.45亿元的浮亏。
清盘潮2.0袭来
A股的开局不利也让近千只私募产品的净值不断逼近清盘线，部分私募已经击穿传统意义上的清盘止损线，继2015年的“清盘潮1.0”之后，“清盘潮2.0”俨然已经来到。
据格上理财统计，截至7月6日，已披露的今年上半年清盘产品数量达1625只。相关数据显示，今年1－6月，私募清盘产品数量分别达到319只、104只、341只、296只、207只、358只，继去年股灾后，今年上半年私募再度迈入清盘季。
私募基金清盘线是指私募基金的清盘底线。一旦基金净值达到某一净值之下，该私募基金产品就会被强制清盘。一般情况下，投资者在购买私募基金时，基金合同中都会对清盘线做出规定，市场上大多数阳光私募基金的清盘线值一般设置在0.7或0.8。
事实上，清盘线是阳光私募基金的净值红线，是私募的紧箍咒。“清盘是一种很残暴的退出方式，清盘不仅意味着该私募基金生涯的结束，对私募公司来说是巨大的声誉损失。”一位私募基金经理表示。
而在本轮熊市中，清盘线的设置对基金投资策略造成很大的制约。不少私募基金经理回忆，对他们而言，真正难熬的其实并不是产品清盘时，而是在临近清盘线压力之下，操作会受到清盘线掣肘，造成在投资上畏手畏脚，生怕一步踏错便无法挽回。
私募监管加码
除了股市行情不利外，今年也是私募的监管年。尤其是上半年基金业协会发布的一系列新规，对私募基金从源头进行规范，从备案登记、内控、信披一个都不少。而备案新规提出的“如果不在规定期限内备案首只私募基金产品，‘空壳’私募将被注销牌照”的要求，也使得大批私募机构发起了一场轰轰烈烈的“保壳大战”，私募行业洗牌一触即发。
今年2月以来，中国基金业协会（以下简称“中基协”）相继发布《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》、《私募投资基金募集行为管理办法》等多个针对私募的重磅文件，引发私募界的热议，由此也不难看出监管层整顿私募基金行业乱象的决心。
其中影响力最大的莫过于，2月5日私募备案新规的实施，新规明确规定“期限内未完成首只产品备案的私募将被注销牌照”，虽然该规定引发了一场浩浩荡荡的“保壳运动”，不过到了5月大限时间，真正能够按照要求完成登记备案的却屈指可数。
最新数据显示，截止到5月1日，有近2000家私募资格被注销。还有不到一个月的时间，第二批清除空壳私募的大限即将到来。日前，中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）发布私募备案新规展业要求的提示公告，提醒登记未满一年的空壳私募机构，需在8月1日前进行产品备案，逾期将面临注销。
不过，北京商报记者查询基金业协会官网，据不完全统计，截至昨日，仍有多达14812家私募机构旗下没有备案正在管理的私募基金。
深挖结构性机会
告别起起落落的上半年,资本市场已经翻开了猴年下半年的全新篇章。下半年该怎么把握行情，又有哪些投资机会，也成为市场关注的焦点。
在博道投资看来，6月出现了多个低于投资者预期的事件，市场表现却较为平稳，表明在绝对收益者低仓位的背景下，投资者恐慌性情绪逐渐消退。认为股市经过12个月的巨幅调整后，风险已经大幅释放，未来指数虽然未必有好的表现，但是在控仓位的前提下，可挖掘结构性机会。
拾贝投资也指出，整体而言，对于经济的短期看法，可能比市场共识相对要乐观些。中期来看，市场仍需要时间来化解一些问题，还是会处于比较长的调整过程。未来结构的分化会非常大。对于整体市场来说，有些股票看起来跟历史相比便宜，这是需要很长时间来调整的。
北京一中型私募总经理也认为，随着阶段性利空充分释放，市场逐渐进入扰动因素的空档期，三季度国内外市场环境相对温和，边际变化上机会大于风险，结构性行情有望延续。
鸿信投资则表示，未来一段时间国内市场面临的外部环境将保持相对稳定，维持A股区间震荡的判断。
债市方面，鸿信投资认为，2016年将是信用债大分化的一年，对信用风险的甄别将成为重中之重。英国退欧引发市场对于全球央行未来宽松的预期，各类金融资产大幅上涨，债券收益率快速下降。信用债涨幅滞后于利率债，信用息差有所扩大。
北京商报记者 苏长春 许晨辉
超八成股基亏损
2016年上半年沪深300指数下跌15.47%，创业板指数下跌17.92%。 历来以专业投资者自居的私募基金也未能幸免股市的洗礼，整体表现惨淡。
格上理财最新数据显示，自2016年以来，私募行业平均收益-7.44%，股票策略、宏观对冲及组合基金等策略，2016年上半年均以负收益收官，其中，股票策略平均跌幅9.72%。格上理财统计发现，仅有14.98%的股票策略基金实现正收益，平均收益7.49%， 9.52%的股票策略基金收益位于-25%以下。
其中，仅债券策略、相对价值及管理期货策略实现正收益，分别是2.45%、0.49%、7.89%。值得关注的是，得益于上半年4月期货行情，管理期货上半年业绩表现相对可观，平均收益达到7.89%。
作为资本市场备受关注的私募大佬王亚伟却因为豪赌重组，旗下多只产品悉数踩雷一汽系“黑天鹅”，导致2016年上半年整体表现不佳。Wind统计数据显示，王亚伟掌舵的千合资本旗下9只产品整体业绩不尽如人意，重仓一汽轿车和一汽夏利的产品浮亏尤为严重。
据了解，一汽轿车、一汽夏利在6月初公告无法完成解决同业竞争的承诺，拟延期三年履行，复牌双双跌停。一汽轿车一季报显示，由王亚伟掌舵的昀沣基金、昀沣3号分别持有3075万股、1278.57万股的股份。
除此之外，王亚伟旗下的昀沣基金、千纸鹤1号、昀沣3号、昀沣2号等均持有一汽夏利的股票，累计持股高达7445万股。据市场测算，若王亚伟没能减持一汽轿车，按2只产品合计4353.57万股的持股量估算，已产生1.1亿元的浮亏。若王亚伟没能减持一汽夏利，按4只产品合计7445.16万股的持股量估算，已产生1.45亿元的浮亏。
清盘潮2.0袭来
A股的开局不利也让近千只私募产品的净值不断逼近清盘线，部分私募已经击穿传统意义上的清盘止损线，继2015年的“清盘潮1.0”之后，“清盘潮2.0”俨然已经来到。
据格上理财统计，截至7月6日，已披露的今年上半年清盘产品数量达1625只。相关数据显示，今年1－6月，私募清盘产品数量分别达到319只、104只、341只、296只、207只、358只，继去年股灾后，今年上半年私募再度迈入清盘季。
私募基金清盘线是指私募基金的清盘底线。一旦基金净值达到某一净值之下，该私募基金产品就会被强制清盘。一般情况下，投资者在购买私募基金时，基金合同中都会对清盘线做出规定，市场上大多数阳光私募基金的清盘线值一般设置在0.7或0.8。
事实上，清盘线是阳光私募基金的净值红线，是私募的紧箍咒。“清盘是一种很残暴的退出方式，清盘不仅意味着该私募基金生涯的结束，对私募公司来说是巨大的声誉损失。”一位私募基金经理表示。
而在本轮熊市中，清盘线的设置对基金投资策略造成很大的制约。不少私募基金经理回忆，对他们而言，真正难熬的其实并不是产品清盘时，而是在临近清盘线压力之下，操作会受到清盘线掣肘，造成在投资上畏手畏脚，生怕一步踏错便无法挽回。
私募监管加码
除了股市行情不利外，今年也是私募的监管年。尤其是上半年基金业协会发布的一系列新规，对私募基金从源头进行规范，从备案登记、内控、信披一个都不少。而备案新规提出的“如果不在规定期限内备案首只私募基金产品，‘空壳’私募将被注销牌照”的要求，也使得大批私募机构发起了一场轰轰烈烈的“保壳大战”，私募行业洗牌一触即发。
今年2月以来，中国基金业协会（以下简称“中基协”）相继发布《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》、《私募投资基金募集行为管理办法》等多个针对私募的重磅文件，引发私募界的热议，由此也不难看出监管层整顿私募基金行业乱象的决心。
其中影响力最大的莫过于，2月5日私募备案新规的实施，新规明确规定“期限内未完成首只产品备案的私募将被注销牌照”，虽然该规定引发了一场浩浩荡荡的“保壳运动”，不过到了5月大限时间，真正能够按照要求完成登记备案的却屈指可数。
最新数据显示，截止到5月1日，有近2000家私募资格被注销。还有不到一个月的时间，第二批清除空壳私募的大限即将到来。日前，中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）发布私募备案新规展业要求的提示公告，提醒登记未满一年的空壳私募机构，需在8月1日前进行产品备案，逾期将面临注销。
不过，北京商报记者查询基金业协会官网，据不完全统计，截至昨日，仍有多达14812家私募机构旗下没有备案正在管理的私募基金。
深挖结构性机会
告别起起落落的上半年,资本市场已经翻开了猴年下半年的全新篇章。下半年该怎么把握行情，又有哪些投资机会，也成为市场关注的焦点。
在博道投资看来，6月出现了多个低于投资者预期的事件，市场表现却较为平稳，表明在绝对收益者低仓位的背景下，投资者恐慌性情绪逐渐消退。认为股市经过12个月的巨幅调整后，风险已经大幅释放，未来指数虽然未必有好的表现，但是在控仓位的前提下，可挖掘结构性机会。
拾贝投资也指出，整体而言，对于经济的短期看法，可能比市场共识相对要乐观些。中期来看，市场仍需要时间来化解一些问题，还是会处于比较长的调整过程。未来结构的分化会非常大。对于整体市场来说，有些股票看起来跟历史相比便宜，这是需要很长时间来调整的。
北京一中型私募总经理也认为，随着阶段性利空充分释放，市场逐渐进入扰动因素的空档期，三季度国内外市场环境相对温和，边际变化上机会大于风险，结构性行情有望延续。
鸿信投资则表示，未来一段时间国内市场面临的外部环境将保持相对稳定，维持A股区间震荡的判断。
债市方面，鸿信投资认为，2016年将是信用债大分化的一年，对信用风险的甄别将成为重中之重。英国退欧引发市场对于全球央行未来宽松的预期，各类金融资产大幅上涨，债券收益率快速下降。信用债涨幅滞后于利率债，信用息差有所扩大。
北京商报记者 苏长春 许晨辉
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